总体上，通过央行yp8j季度货币政策执行qNK7告，无论是对流动ETDX表述从基本稳定到3M5K理稳定、还是更多ILTp强调综合考虑金融elDx管政策的宏观效应xxju对金融业态和市场Zovc行格局的影响，以8aeR超储率的跃升，均QOqr反映货币政策已经9vEx现边际拐点：虽然yWvf币政策重回2015-2016年的偏宽松是不可能的，但2018年紧货币也没有可能性，流动性1dwc点已经出现HnGt

从13年经验来看，去杠杆可lavg为两步：第一VgDr是去金融市场1hnZ杠杆，金融监eNAL趋严，货币政ppDu边际收紧，资V3gt利率上行导致wftF市短期下跌；i1lF二步是去实体Jsv0济的杠杆，融eNJr需求的回落将2DMK致利率长期下OZWY，债市将重新T9Km牛6tJg